波斯湾原油外运通道持续疏通，中东产油国原油出口量稳步回升，市场此前担忧的供应中断风险明显降温，油价所包含的地缘风险溢价快速回落，两大原油基准品种走出连续两日下行行情，盘面交易重心由地缘危机转向实物流通数据。

美元走强叠加美债长端收益率保持高位，持续对贵金属价格形成压制，市场下调美联储本月加息概率带来支撑效果，两类力量相互抵消，现货黄金在周一走出平稳行情，价格波动幅度被压缩，亚市早盘继续在固定价位区间震荡交投。

美国 9 月非农就业数据不及市场预期，劳动力市场放缓的信号下调了市场对美联储进一步收紧货币政策的预判，给贵金属带来支撑力量。在非农数据引发剧烈波动之后，周一亚市早盘现货黄金稳定在 4140 美元 / 盎司附近交投，市场进入消化数据红利的阶段，短期盘面在利好兑现之后多空力量开始重新寻找平衡。

9月28日周一美盘早盘，现货白银市场迎来明显调整行情，盘面价格持续回落，整体交投重心下移至61.504美元/盎司位置，日内跌幅达到4.36%。依托美盘高流动性交易环境，白银空头动能集中释放，凭借自身高波动特质走出深度回调行情，短期盘面弱势特征全面凸显。

国际黄金在一周周期内快速下行，从靠近4400美元的高位接连失守两道重要整数关卡，短期技术形态出现明显破坏。本轮价格回落由原油市场剧烈波动作为导火索，能源价格上行推升通胀担忧，带动美债收益率与美元同步变动，贵金属原有的震荡平衡状态被外部宏观冲击彻底打破。

现货黄金本周终结前期上涨态势，走出大幅回落行情，周度跌幅超2%，创下阶段性明显调整走势。市场交易重心发生实质性转移，投资者重新定价高位利率环境对无息贵金属的负面冲击，黄金的资产配置性价比迎来阶段性重估。

受美元指数与美债收益率同步走强影响，现货白银延续弱势调整格局，连续两个交易日走低，亚盘行情整体承压运行。美国经济数据韧性凸显，市场美联储鹰派预期进一步升温，持续压制贵金属估值，白银短期技术面临近关键均线支撑位，盘面博弈格局持续偏空。

美国服务业与制造业PMI数据同步回暖，经济抗衰退能力持续凸显，叠加美联储多位官员密集发表鹰派言论，市场对10月加息的交易预期快速发酵，最新加息概率攀升至73%。基本面韧性与政策偏紧信号双向共振，彻底扭转阶段性宽松交易情绪，推动全球金融市场利率定价体系重构。

周三国际现货黄金遭遇大幅抛售，盘中价格快速下行，单日跌幅接近80美元。美联储官员持续释放偏鹰言论，市场上调加息预期，美元指数一举突破101关口，多重利空共振之下贵金属资产迎来剧烈调整，资金集中撤离黄金多头头寸。

周二国际原油出现显著下行，盘中跌幅接近4%，WTI美原油交投于92.18美元每桶附近。联合国大会带来美伊外交斡旋的想象空间，叠加沙特石油外运能力得到部分修复，市场快速剥离此前堆积的地缘风险溢价，盘面进一步向90美元/桶心理支撑位置靠拢。